Realidad Profesional | Revista del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Buenos Aires y su Caja de Seguridad Social
Oportunidades para las PyMEs con los dólares del colchón
El nuevo Plan de Reparación Histórica para los Ahorros de los Argentinos abre oportunidades concretas para las PyMEs. En un contexto donde acceder al crédito vuelve a ser una necesidad estratégica, presentamos cuatro herramientas del mercado financiero pensadas para impulsar su desarrollo.
El Plan de Reparación Histórica para los Ahorros de los Argentinos abre nuevas oportunidades para las PyMEs, facilitando la incorporación de dólares no declarados al circuito productivo. A través del mercado de capitales, las empresas pueden acceder a herramientas como cheques de pago diferido, facturas de crédito electrónicas, pagarés bursátiles y obligaciones negociables, alternativas que ofrecen mejores tasas, menores costos y mayor agilidad que los bancos tradicionales. Aprovecharlas no es solo una opción financiera, sino una estrategia clave para el desarrollo sostenible del negocio.
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PORTFOLIO PERSONAL - INVERSIONES
Con el anuncio del gobierno del “Plan de Reparación Histórica de los Ahorros de los Argentinos”, surgen oportunidades para que los empresarios PyME puedan aprovechar la libre disponibilidad de dólares no declarados. Y entre ellas, sin dudas, destacamos al menos dos: inversión (tras años de financiar capital de trabajo para sobrevivir, ahora es momento de planificar el crecimiento); y financiamiento, como herramienta clave para lograrlo. En la actualidad, las empresas no buscan “sobrevivir” con el capital de trabajo, sino que planifican inversiones para proyectar crecimiento y nuevas oportunidades.
El ministro de Economía, Luis Caputo, durante la presentación del Plan de Reparación Histórica de los Ahorros de los Argentinos. Las medidas anunciadas también permitirían reducir costos que, en contextos informales, implicaban tasas mucho más elevadas que las del mercado formal. Además, en un escenario donde el gobierno promueve la libre competencia frente a productos importados, estas acciones podrían mejorar el flujo financiero futuro de las empresas.
Pero no todo está dicho… Entendemos que el gobierno se encuentra planificando nuevas medidas que podrían derivar en una mayor potencialidad para las empresas argentinas. Será necesario una reforma impositiva, por ejemplo, que baje la presión tributaria actual de los gobiernos nacionales, provinciales y municipales; una combinación que hace inviable cualquier proyecto futuro, y en el que hoy está trabajando el Ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, derribando normas y disposiciones que atentan contra cualquier tipo de negocio.
Por otro lado, es necesaria una reforma laboral que permita a los empresarios poder incorporar mano de obra y capacitar a la misma. Pero para eso, es fundamental que los empresarios dispongan de herramientas que les permitan desgravar impositivamente los aportes y la capacitación de sus nuevos empleados. Párrafo aparte para el Mercado de Capitales, que tras el blanqueo del año pasado, logró financiar muchos nuevos proyectos (por ejemplo, a partir de la emisión de deuda -Obligaciones Negociables- de varias empresas).
De hecho, varias son las alternativas que hoy ofrece el mercado para las PyMEs y entendemos que son clave conocerlas y entender su funcionamiento, ya que una compañía sin gimnasia financiera atenta contra la utilidad de sus negocios y su sobrevivencia.
Entre ellas, destacamos al menos cuatro diferentes opciones:
1. Cheques de Pago Diferido (CPD): los echeqs han logrado que el volumen de cheques negociados diariamente en la bolsa crezca mes a mes, ya que las tasas en muchos casos son más atractivas que las que ofertan los bancos. Además, el hecho de negociar cheques en el mercado cuenta con beneficios y ahorros impositivos. Se trata de una operatoria muy simple y transparente, sin costos ocultos. Existen distintos segmentos en donde poder negociar los Cheques de Pago Diferido, como por ejemplo:
El acceso al financiamiento formal se vuelve clave para que las PyMEs industriales dejen atrás la lógica de supervivencia y puedan proyectar un crecimiento sostenido en el tiempo. - Segmento Avalado: requiere del aval de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR). Las AlyCs, como PPI, ofrecen la calificación en distintas SGR sin costo;
- Segmento Garantizado: requiere de activos financieros en garantía, y el Mercado Argentino de Valores (MAV) habilita en un plazo de 24 horas una línea equivalente al valor de esos activos menos un aforo (dependiendo del tipo de activo) para que la PyME pueda descontar cheques propios o de terceros;
- Segmento No Garantizado: el inversor compra riesgo del pagador del CPD.
2. Facturas de Crédito Electrónica (FCE): antes de la creación de las FCE, las grandes empresas le decían a sus proveedores PyME que cancelaban la factura con una transferencia a determinado plazo. De esta manera, la PyME soportaba el capital de trabajo de la gran empresa, a un costo financiero muy alto. Ahora, las FCE permiten que, a más tardar 21 días después del momento de facturación, la PyME disponga de un instrumento que puede descontar para financiar su capital de trabajo. El volumen de FCE descontadas en el mercado está creciendo mes a mes.
3. Pagarés Bursátiles: esta alternativa permite prolongar los plazos de financiamiento y habilita la posibilidad de hacerlo en diferentes monedas y/o tasas, siendo muchas veces utilizado por empresas para préstamos intercompany. Un ejemplo puede ser cuando una empresa del grupo tiene liquidez y otra la necesita. La segunda emite un pagaré al plazo y tasa convenida entre ambas, y la que dispone de los fondos para la compra. Es un vehículo eficiente desde lo operativo e impositivo.
4. Obligaciones Negociables PyME: esta opción consiste en la emisión de deuda de la empresa y estirar los plazos de financiamiento. Con el aval de una SGR, la PyME puede acceder a plazos y montos que muchas veces no les permiten los bancos. Incluso es más flexible en cuanto a requisitos, ya que es la SGR quien tiene que cumplir con parte de la normativa como calificación de riesgo, presentación de balances trimestrales, etc.
Ahora, un dato clave: la premisa, en cada caso de financiamiento, debe ser “comparar la tasa”. Y esto va a depender, entre otras variables, del instrumento y del plazo.
En conclusión, hay un cambio de paradigma en esta nueva Argentina que se está construyendo y que esperamos sea el comienzo de una nueva etapa, con desafíos pero muchas oportunidades. Si tenés una empresa y querés más información, te invitamos a conocer nuestro Servicio Corporativo.
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